विदेशी मुद्रा बाजार के प्रकार

विदेशी मुद्रा बाजार एक वैश्विक ऑनलाइन नेटवर्क है जहां व्यापारी और निवेशक मुद्राओं को खरीदते और बेचते हैं। इसका कोई भौतिक स्थान नहीं है और यह सप्ताह में 5-1 / 2 दिन 24 घंटे संचालित होता है।

विदेशी मुद्रा बाजार दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय बाजारों में से एक है। अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली में उनकी भूमिका अत्यंत महत्वपूर्ण है। अपनी भूमिका को कुशलतापूर्वक निभाने के लिए यह आवश्यक है कि उनका संचालन/व्यवहार विश्वसनीय हो। भरोसेमंद संविदात्मक दायित्वों के सम्मान से संबंधित है। उदाहरण के लिए, यदि दो पक्षों ने एक मुद्रा जोड़ी के वायदा अनुबंध में प्रवेश किया है (मतलब एक खरीद रहा है और दूसरा बेच रहा है), तो दोनों को अनुबंध के अपने पक्ष का सम्मान करने के लिए तैयार होना चाहिए जैसा भी मामला हो।

प्रमुख विदेशी मुद्रा बाजार निम्नलिखित हैं –

हाजिर बाजार

वायदा बाजार

भविष्य के बाजार

विकल्प बाजार

स्वैप बाजार

स्वैप, फ्यूचर और ऑप्शंस को डेरिवेटिव कहा जाता है क्योंकि वे अपना मूल्य अंतर्निहित विनिमय दरों से प्राप्त करते हैं।

स्पॉट बाजार
ये विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा से जुड़े सबसे तेज लेनदेन हैं। यह बाजार वर्तमान विनिमय दर के अनुसार खरीदारों और विक्रेताओं को तत्काल भुगतान प्रदान करता है। सभी मुद्रा विनिमय के लगभग एक-तिहाई के लिए हाजिर बाजार खाता है, और ट्रेडों को आमतौर पर लेनदेन को निपटाने में एक या दो दिन लगते हैं। यह व्यापारियों को मुद्रा बाजार की अस्थिरता के लिए खुला रखता है, जो समझौते और व्यापार के बीच कीमत बढ़ा या कम कर सकता है।

विदेशी मुद्रा बाजार में हाजिर लेनदेन की मात्रा में वृद्धि हुई है। ये लेन-देन मुख्य रूप से करेंसी नोटों की खरीद और बिक्री, ट्रैवलर्स चेक के कैश-इन और बैंकिंग सिस्टम के माध्यम से ट्रांसफर के रूप में होते हैं। अंतिम श्रेणी के खाते में सभी स्पॉट लेनदेन का लगभग 90 प्रतिशत विशेष रूप से बैंकों के लिए किया जाता है।

बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के अनुमान के अनुसार, विदेशी मुद्रा बाजारों में सभी लेनदेन का लगभग 50 प्रतिशत स्पॉट लेनदेन की दैनिक मात्रा है। लंदन विदेशी मुद्रा बाजार का केंद्र है। यह उच्चतम मात्रा उत्पन्न करता है और कारोबार की जाने वाली मुद्राओं के साथ विविध है।

स्पॉट एक्सचेंज मार्केट में प्रमुख भागीदार
आइए अब हम स्पॉट एक्सचेंज मार्केट के प्रमुख प्रतिभागियों के बारे में जानें।

वाणिज्यिक बैंक
ये बैंक बाजार के प्रमुख खिलाड़ी हैं। वाणिज्यिक और निवेश बैंक विदेशी मुद्रा बाजार के मुख्य खिलाड़ी हैं; वे न केवल अपनी ओर से बल्कि अपने ग्राहकों के लिए भी व्यापार करते हैं। व्यापार का एक बड़ा हिस्सा विनिमय आंदोलनों से लाभ प्राप्त करने के लिए बैंक द्वारा लिप्त मुद्राओं में व्यापार करके आता है। लेन-देन की मात्रा बहुत अधिक होने की स्थिति में इंटरबैंक लेनदेन किया जाता है। विदेशी मुद्रा की छोटी मात्रा में मध्यस्थता के लिए, एक दलाल की मांग की जा सकती है।

केंद्रीय बैंक
भारत में आरबीआई (आरबीआई) जैसे केंद्रीय बैंक देश की मुद्रा (जैसे भारत में आईएनआर) की मुद्रा में उतार-चढ़ाव को कम करने और राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की आवश्यकताओं के अनुरूप विनिमय दर सुनिश्चित करने के लिए बाजार में हस्तक्षेप करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि रुपया मूल्यह्रास के संकेत दिखाता है, तो आरबीआई (केंद्रीय बैंक) एक निश्चित मात्रा में विदेशी मुद्रा (जैसे डॉलर) जारी (बेच) सकता है। विदेशी मुद्रा की इस बढ़ी हुई आपूर्ति से रुपये का अवमूल्यन रुकेगा। रुपये की बहुत अधिक सराहना करने से रोकने के लिए रिवर्स ऑपरेशन किया जा सकता है।

डीलरों, दलालों, मध्यस्थों और सट्टेबाजों
डीलर कम खरीदारी और ऊंचे भाव पर बेचने में लगे हैं। इन डीलरों का संचालन थोक की ओर केंद्रित है और उनके अधिकांश लेन-देन इंटरबैंक प्रकृति के हैं। कभी-कभी, डीलरों को कॉरपोरेट्स और केंद्रीय बैंकों से निपटना पड़ सकता है। उनके पास कम लेनदेन लागत के साथ-साथ बहुत पतला फैलाव है। थोक लेनदेन में विदेशी मुद्रा सौदों के कुल मूल्य का 90 प्रतिशत हिस्सा होता है।

वायदा बाजार
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में, दो पक्ष (दो कंपनियां, व्यक्तिगत या सरकारी नोडल एजेंसियां) किसी भविष्य की तारीख में एक निश्चित कीमत और मात्रा पर व्यापार करने के लिए सहमत होते हैं। कोई सुरक्षा जमा की आवश्यकता नहीं है क्योंकि सौदे पर हस्ताक्षर होने पर कोई पैसा नहीं बदलता है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्टिंग क्यों उपयोगी है?
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्टिंग हेजिंग और सट्टा में बहुत मूल्यवान है। वायदा अनुबंध के माध्यम से हेजिंग आवेदन का क्लासिक परिदृश्य एक गेहूं किसान का है; मूल्य जोखिम को समाप्त करने के लिए अपनी फसल को एक निश्चित निश्चित मूल्य पर बेचना। इसी तरह, एक ब्रेड फैक्ट्री मूल्य में उतार-चढ़ाव के जोखिम के बिना उत्पादन योजना में सहायता करने के लिए आगे ब्रेड खरीदना चाहती है। ऐसे सट्टेबाज हैं, जो अपने ज्ञान या सूचना के आधार पर कीमत में वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं। फिर वे नकद बाजार के बजाय आगे के बाजार में लंबी (खरीद) जाते हैं। अब यह सट्टेबाज आगे के बाजार में लंबे समय तक चलेगा, कीमत बढ़ने की प्रतीक्षा करेगा और फिर इसे उच्च कीमतों पर बेच देगा; जिससे मुनाफा हो रहा है।

वायदा बाजार के नुकसान
आगे के बाजार कुछ नुकसान के साथ आते हैं। नुकसान नीचे संक्षेप में वर्णित हैं –

व्यापार के केंद्रीकरण का अभाव

इलिक्विड (क्योंकि केवल दो पक्ष शामिल हैं)

प्रतिपक्ष जोखिम (डिफ़ॉल्ट का जोखिम हमेशा होता है)

पहले दो मुद्दों में, मूल समस्या यह है कि बहुत अधिक लचीलापन और व्यापकता है। फॉरवर्ड मार्केट दो व्यक्तियों की तरह है जो एक रियल एस्टेट अनुबंध (दो पक्ष शामिल हैं – खरीदार और विक्रेता) एक दूसरे के खिलाफ काम कर रहे हैं। अब सौदे की अनुबंध शर्तें सौदे में शामिल दो व्यक्तियों की सुविधा के अनुसार हैं, लेकिन अधिक प्रतिभागियों के शामिल होने पर अनुबंध गैर-व्यापार योग्य हो सकते हैं। प्रतिपक्ष जोखिम हमेशा वायदा बाजार में शामिल होता है; जब लेन-देन के दो पक्षों में से एक दिवालिया घोषित करना चुनता है, तो दूसरे को नुकसान होता है।

वायदा बाजार में एक और आम समस्या है – जितनी बड़ी समयावधि में वायदा अनुबंध खुला रहता है, कीमतों में संभावित उतार-चढ़ाव उतना ही बड़ा होता है, और इसलिए प्रतिपक्ष जोखिम भी उतना ही बड़ा होता है।

वायदा बाजारों में व्यापार के मामले में भी, व्यापार में मानकीकृत अनुबंध होते हैं, और इसलिए तरलता की समस्या से बचते हैं लेकिन प्रतिपक्ष जोखिम हमेशा बना रहता है।

भविष्य के बाजार
भविष्य के बाजार वायदा बाजारों में आने वाली कई समस्याओं के समाधान में मदद करते हैं। फ्यूचर मार्केट बेसिक फिलॉसफी के मामले में फॉरवर्ड मार्केट की तरह ही काम करते हैं। हालांकि, अनुबंध मानकीकृत हैं और व्यापार केंद्रीकृत है (एनएसई, बीएसई, केओएसपीआई जैसे स्टॉक एक्सचेंज पर)। इसमें कोई प्रतिपक्ष जोखिम शामिल नहीं है क्योंकि एक्सचेंजों में समाशोधन निगम होता है, जो प्रत्येक लेनदेन के दोनों पक्षों के लिए प्रतिपक्ष बन जाता है और व्यापार की गारंटी देता है। फ्यूचर मार्केट फॉरवर्ड मार्केट की तुलना में अत्यधिक तरल है क्योंकि असीमित व्यक्ति एक ही ट्रेड में प्रवेश कर सकते हैं (जैसे, एफईबी निफ्टी फ्यूचर खरीदें)।

विकल्प बाजार
इससे पहले कि हम विकल्प बाजार के बारे में जानें, हमें यह समझने की जरूरत है कि विकल्प क्या है।

एक विकल्प क्या है?
एक विकल्प एक अनुबंध है, जो विकल्प के खरीदार को भविष्य की निश्चित तिथि (और समय) पर और एक निश्चित कीमत पर अंतर्निहित खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं देता है। कॉल ऑप्शन खरीदने का अधिकार देता है और पुट ऑप्शन बेचने का अधिकार देता है। चूंकि मुद्राओं को जोड़ी में कारोबार किया जाता है, एक मुद्रा खरीदी जाती है और दूसरी बेची जाती है।

उदाहरण के लिए, भारतीय रुपये (INR, आधार मुद्रा) के लिए यूएस डॉलर ($) खरीदने का विकल्प एक USD कॉल और एक INR पुट है। इसके लिए प्रतीक USDINR या USD/INR होगा। इसके विपरीत, INR के लिए USD बेचने का एक विकल्प USD पुट और INR कॉल है। इस ट्रेड का प्रतीक INRUSD या INR/USD जैसा होगा।

मुद्रा विकल्प
मुद्रा विकल्प मुद्रा डेरिवेटिव का एक हिस्सा है, जो निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण और दिलचस्प नई परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उभरा है। मुद्रा विकल्प विनिमय दर पर कॉल लेने और निवेश और हेजिंग दोनों उद्देश्यों को पूरा करने का अवसर प्रदान करता है।

मुद्रा विकल्प कीमतों को प्रभावित करने वाले कारक
निम्न तालिका मुद्रा विकल्प कीमतों को प्रभावित करने वाले कारकों को दर्शाती है –